水泥的下游需求主要分为基建、地产、农村建设等三大领域。 我们判断在新型城镇化背景下，未来水泥需求的下游格局并不会出现显著变化，基建和地产投资仍然作为水泥消耗的主力军，但基建投资的结构将会有所改变。在公路及大型工业项目已然获得较大发展的背景下，城市建设方面的水泥需求仍然有提升空间， 其中轨道交通、道路、住宅为三个主要领域。
据测算，轨道交通、道路、住宅的水泥需求到2020年将达到4亿吨，2011-2020年年均复合增速达到了5.3%。假使其他方向的水泥需求维持不变，水泥总需求在2020年仍能维持在23.6亿吨，年均复合增速约为1.5%。
轨道交通是实现城市群发展的重要纽带。按照城市化发展的一般规律，城市化率超过30%后将进入城市化的加速发展期，农村人口进入城市；当达到50%以上时，从小城市进入大城市化；而城市化率达到70%后大城市郊区化，进一步形成大都市圈。我国目前城镇化率已经达到51%，未来城市群发展的趋势是城镇化重点方向。发改委主导的新型城镇化的六点指导原则中，明确指出合理调整优化城市群格局，以大带小，把大中城市和小城镇联接起来共同发展。
另一方，轨道交通对缓解大城市的交通压力意义重大。世界城市交通发展经验表明，人口超过百万的大城市，都需要大力发展轨道交通。世界主要大城市轨道交通占城市公交运输量比重高：巴黎市轨道交通承运比例为70%；莫斯科轨道交通承运比例是55%；伦敦共有9条地铁线，总长500公里，日运300万人次，承担71%的出行人员的公共交通需要；日本东京大都市圈现有280多公里地铁线，轨道交通系统每天运送旅客3000多万人次，承担全部客运量的86%；墨西哥政府对地铁扩建大力投资，地铁在全市客运中承担比重达58％。而国内情况来看，随着城市人口的快速扩张，交通日益拥堵，一线城市的出行上班时间偏长，造成较大的浪费，大力发展城市轨道是缓解国内交通拥堵难题的重要途径。
截止2011年美国的洛杉矶、纽约、芝加哥等核心城市的轨道交通人均长度分别为48mm、19.3mm、18.5mm，平均为29.7mm；欧洲主要城市中伦敦、柏林、巴黎、马德里的人均长度分别为46.9mm、43.2 mm、21.7 mm、51.4mm，平均为40.8mm；亚洲的东京、首尔、香港的人均长度分别为8.5 mm、33.3 mm、24.3mm，平均为22.0mm。世界主要发达地区的城市轨道交通人均长度为31.6mm，中国目前有轨道交通的城市的人均长度为17mm。而从数量上看，中国目前符合地铁建设的城市达到45个，远远高于世界主要国家。因此无论从密度和数量上中国轨道交通建设都有较大的提升空间。 假设2020年中国轨道交通的人均长度达到发达国家城市的平均水平，参考具备轨道交通建设能力的45个城市人口水平，我们测算的中国轨道交通的潜在需求大概在7800公里。
按目前轨道交通规划进度，远期可达12000公里
截止目前为止地北京、天津、上海、广州等外，南京、沈阳、成都、武汉、西安、重庆、深圳、苏州等8个城市均已开通轨道交通，已经投入运营的轨道交通里程达到了1724公里。与此同时，长春、杭州、哈尔滨、长沙、郑州、福州、昆明、南昌、合肥、南宁、贵阳等省会城市，以及东莞、宁波、无锡、青岛、大连等5个二三线城市的轨道交通都正在紧张地施工中。2012年11月又有兰州、太原、石家庄、厦门、常州等城市轨道交通获批，预计在未来1-2年开建。
目前有轨道交通建设规划的城市总计达34个，总里程达到10000公里。国务院批准轨道交通建设的3项指标——城市人口超300万、GDP超1000亿元、地方财政一般预算收入超100亿元。根据此标准测算，全国有45个城市达到此项标准，这意味着按照极限情况看，未来仍有11个城市将陆续公布轨道交通规划。按照地级市150公里轨道交通的保守估算，未来新增规划2000公里，总计的规划里程可达12000公里，是目前已运行的7倍。我国轨道交通建设未来发展有着巨大潜力。
保守估算2011-2020年轨道交通建设水泥需求的年均复合增速达13.4%
按照各个城市远期规划测算，假设2020年轨道交通的运营里程达到12000公里，新增的年均复合增速在24.8%，按照每公里轨道交通水泥消耗5吨估算，到2020年水泥需求可到近1.3亿吨，9年中累计可拉动水泥需求5.5亿吨。
按照发达国家轨道交通城市的人均水平建设，到2020年中国轨道交通的需求里程为78016公里，未来新增轨道交通的年均复合增速在13.2%，到2020年水泥需求可达0.5亿吨，9年中累计可拉动水泥需求3亿吨。
