铁矿石价格短期内难有大幅波动，现货价格趋稳，但从中长期来看，铁矿石供给将稳步增长，而国内钢铁行业对铁矿石的需求难以持续上升，在其基本面难言景气的情况下，预计未来铁矿石弱势格局难改。
铁矿石现货价格在今年6月跌入110美元左右的年内低点后，近期一直徘徊在130~140美元之间，后期全球铁矿石的改善增速中国需求增速进一步放缓，预计铁矿石正式步入价格向下的轨道。
国内现货价格走低
近期进口矿主体走稳，势头偏强。普氏指数方面，普指上涨，累计涨1.5美元，现62%普指135美元。GO平台成交1单、北矿所无成交，矿山招标3笔，近期掉期涨势较猛，虽然与螺纹钢期货背道而驰，但市场人士表示由于铁矿石期货上线，市场都在关注其影响力，因此，现货变动较小，主观望；另外，矿山通过招标把普氏指数小幅拉高，但现货报价继续持稳，成交价微抬，北方港口主流资源有到港，山东港口主流资源货不多，部分有封库不出的情况。天津港58%杨迪粉830~840元/吨、澳洲PB粉940元/吨、63%印粉940~950元/吨，日照港55%印尼海砂矿620~630元/吨、58%伊朗磁铁矿820~830元/吨、65%卡粉1005~1015元/吨。展望后市行情，当前下游成品走货较差，跌势不止，但矿价却有上涨，炒作嫌疑较大，外矿现货面临岔路口的抉择。另外铁矿石期货的上市在初期肯定会给市场注入炒作动力，短期上扬的可能性较大，但综合中长期的现货成交以及矿山的发货量来看，风险依然存在，当谨慎操作为好。
国内矿市场整体延续弱势持稳态势，各地市场铁粉价格均无明显波动。下游成材市场表现不乐观，近期唐山钢坯价格仅小幅上涨20元/吨，在盈利状况不佳的情况下钢企对原料采购极为谨慎，打压矿价力度明显，但鉴于各地市场均有现货资源较为紧张的支撑，钢企也不敢贸然下调购价。外矿期货虽有所拉涨，但现货成交并不佳，对内矿难有拉动，料未来内矿市场弱势盘稳供需僵持局面仍难改观。
钢材需求稳中带降
近期国内粗钢产量持续位于高位，但四季度的钢铁冶炼利润很难持续维持上升从而带动产能利用率继续提高。基于以下需求和补库两个维度：一是钢材需求4季度稳中带降，建筑业投资决定了钢材消费大部分的直接、间接占比。地产投资方面，从销售、新开工增长情况来看，四季度地产投资强度进一步上升概率较低；基建方面，政策面对铁路、公路等建设支持力度较强，预计投资增速将维持稳定。从季节性因素来看，建筑业将在11月期间逐步进入开工淡季，钢铁需求强度将环比回落。综合经济波动及季节性因素，四季度钢铁真实需求方向为环比稳中略降；二是年末很难出现大规模补库，补库受到预期和信贷条件影响，而真实钢材需求主导消费者的补库预期，在对四季度钢材需求稳中有降的条件下，库存发生被动去库存从而引发存货跌下历史均值后，中间商订单扩张意愿极为强烈的补库情况发生概率不大。且目前民间较高的资金成本更是限制了大量囤积库存的可能性。在钢材需求难以出现上升的条件下，铁矿石需求难言景气。
铁矿石供给量居高不下
美洲地区，淡水河谷2012年产量和销量为3.2亿吨和2.58亿吨；2013年上半年产量和销量为1.41亿吨和1.17亿吨；其卡拉加斯的S11D项目预计于2016年出货，于2018年实现9000万吨的产能，2014年淡水河谷产能还不会有大的释放，2016年后会有快速上升。巴西钢铁企业CSN2012年产量和销量为3370万吨和2580万吨(66%销往中国)；未来几年将实现8900万吨的产能，增加约6000万吨的产能。阿赛洛米塔尔2012年产量和销量为6810万吨和5440万吨；2013年上半年产量为3360万吨；计划与2015年实现8400万吨的产能(主要为加拿大和利比亚等地区)。
澳大利亚是世界海运市场最大的输出国，且由于前期巨大的矿业投资产出仍在快速增加，2013年预计澳大利亚出口占全球铁矿海运市场份额的46%而这一数字随着扩产2017年将会达到50%。力拓，BHPBiliton和FMG三家占有澳大利亚90%的铁矿石产量，而三家在Pilbara的扩产和配套铁路，港口的建设无疑确立了中长期该地区铁矿石增产的产业格局。2013年，澳大利亚投入到海运市场的增量大约在7800万吨，主要来自于BHP，和FMG的扩产，RioTinto的Phibara的矿达产然而今年还难以在4Q释放出大的产量。
历史上非洲的铁矿石输出主要集中在南非和毛里塔利亚，然而今年市场在谈论不少的来自西非（除毛里塔利亚）在建项目的投产可能性，从而使得西非成为非洲铁矿石输出的重要地区。2012年该地区产出1100万吨铁矿石而投入海运市场900万吨，根据新增项目的投产计划这一数字将会达到在2020年达到4200万吨而投入海运市场接近4000万吨，使其在海运市场的份额提高约2%，这一兴奋的数字主要来自于塞拉利昂的Tonkolili和Marampa，以及利比亚的Nimba，和刚果的MayokoLekoumou矿产。然而中长期的增产还暂时不会影响四季度和2014年的该地区铁矿石输出格局。西非长期以来地缘政治风险，和矿产历史沿革归属权以及极度落后的配套基础建设都使得新增产能资本投入巨大和产出不确定性增大。经过考察预计今年能够达产的是武汉钢铁的BongStage1铁矿，4季度产出约25万吨，而这一影响是甚微的。
铁矿石市场的供给面上，RioTinto和FMG在澳大利亚的前期投资继续扩产和达产，而西非的塞拉利昂也开始向海运市场输出矿石，结合中国增速放缓的铁矿石需求和全球铁矿石成本曲线不断扁平化，供需平衡将会倾向更多的过剩，铁矿石价格进入下行通道。
综上，铁矿石价格短期内难有大幅波动，现货价格趋稳，但从中长期来看，铁矿石供给将稳步增长，而国内钢铁行业对铁矿石的需求难以持续上升，预计铁矿石弱势格局难改。
