日前煤炭期货跌停引发热议。原因很多，最主要的方面有两点：一是国家有关部门重拳调控，公布了九项促煤炭降价措施，而且国家两大部委日前联合发布了平抑煤价、严惩三类扰乱煤炭市场行为的通知，着重强调煤炭生产经营企业或者其他单位相互串通，推动煤炭价格较大幅度上涨等都被列为扰乱煤炭市场行为，将受到监管层的打击，成效初现。二是煤炭期货在前段时间大幅上涨偏离基本面存在太多的不理性成分，这次暴跌正是挤出“水分”，促使期货市场回归合理价格。煤炭期货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。当天郑商所动力煤期货1809主力合约短期偏离基本面因素影响，更多体现市场预期，期现价差扩大。
至于煤价前期上涨的原因，有分析认为，一方面进口煤限令使得市场看涨情绪发酵，另一方面正处检修期的大秦线也为供应不足预期添了把火，在贸易商补库炒作的发动下，动力煤就上演了前期大涨的行情。本轮煤价上涨主要还是市场炒作因素的影响，实际需求面对高价并不形成支撑。目前，下游采购并不积极，同时重点电厂库存维持在20天左右。这轮动力煤价上涨最初始于坑口、港口报价上调，传导到电厂接收价，但从目前市场情况来看，坑口价格持续上涨的动力已不强。
事实上，近期，市场挺价情绪已出现明显动摇，预计动力煤价格拐点将加快来临。动力煤期货主力1809合约在5月16日创下阶段新高643元/吨后，便出现快速回调。上周以来，煤价调控政策频出，且力度逐渐增强，显示出政府控制煤价的决心。这意味着，未来煤炭价格有望远离炒作因素，回归市场发挥决定性作用。
煤炭价格为何要下降？这是一个很深刻的问题。已经公布的9项措施条条利好煤炭市场、煤电双方，这些措施也都属于长效机制，将会将其发挥功能，其目的也是维持煤价长期稳定在绿色区间。不管市场出现怎样的波动，长期稳定的合作关系，是双方经受市场考验，实现双赢的重要基础。
煤价最终会降至合理区间吗？答案是肯定的。过去反复出现的煤电顶牛已经完全证明了，煤价保持相对稳定并处于合理区间能够使彼此实现收益共享、风险共担。对于市场来说，煤价越早的回归合理区间，煤电双方才能尽快得到稳定的收益，也有利于上下游健康发展。而要做到这一点，除了政府部门的政策加码，更需要各方的协同努力。
煤炭价格为何能下降？目前不管从市场供需来看，还是从煤电双方态度来看，都在多方表现出了促使煤价回归合理区间的姿态。
从政策层面看，目前政策调控力度不断加大，先进产能逐渐释放，产量稳步提升，港口库存开始回升，水力逐渐发力，新能源替代效应明显，加之长协煤占比不断提升，电厂限价采购，均将对市场煤价继续上涨形成抑制。最新消息显示，为保障煤炭稳定供应，铁路方面将进一步挖掘运输潜力，优化运力调度，重点向煤炭中长期合同资源倾斜，增加市场有效供给。近期，国家发改委、铁路总公司将新增2-3亿吨三方电煤中长期合同。
从市场层面看，最近促使煤价下降的利好方面也越来越多。5月24日至6月2日长江中下游地区将有较强降雨，水电出力有望增加。同时，随着打好污染防治攻坚战不断深入，钢铁、化工、水泥等主要耗煤行业对煤炭的需求都有可能出现不同程度下降。进入5月下旬，随着气温逐渐升高，作为主要耗能行业之一的水泥行业即将进入传统淡季，建材行业的煤炭需求也将进一步回落。
从企业方面看，中煤集团带头降价，其供应华能集团4.3万吨的“宝日岭”轮、江苏国信集团4.2万吨的“银宝”轮，都以5500大卡570元/吨的现货价格成交，很好地满足了重点电力用户的旺季需求。华能集团、大唐集团、华电集团、国家电投集团等在企业内部提出明确要求，严禁所属企业采购高价市场煤；严禁在动力煤期货市场炒作套利。
从供需方面看，国家正在鼓励引导优质产能加快释放,有序增加1亿吨优质产能。有关部门也在协调重点产煤地区和煤炭企业,在确保安全的前提下提高产能利用率,努力增加产量,特别是晋陕蒙地区，实现每日增产30万吨以上。
中流击水，浪遏飞舟。煤价在合理区间内的波动是业内共同的呼声，也是煤电两利的大事情。而非理性的涨价，也许有些人得了一时之利，却对整个煤炭市场会造成影响，损害的是一个个鲜活的企业和个人。所以，在煤价下降的趋势已经确立的宏观背景下，下一步稳定绿色区间将是各方的最优选择。（作者：鼎轩）
