尽管神华五月份长协价格大幅下调，月初煤炭市场情绪上受到影响；但高速公路收费、进口政策收紧、水泥需求提升、电厂日耗增加等利好因素，促使煤炭市场情绪转好，港口动力煤价触底反弹，并进入上升通道。目前，询货客户增加，实际交易价格直逼500元/吨关口。

    国家不断出台市场刺激政策，内需增强基本面明朗；东南沿海地区工业企业复工复产提速，电厂日耗不断攀高，部分存煤较少的电厂补库意愿积极，市场有所活跃，引领煤炭市场逐渐走出低谷。

    受铁路检修、上游发运量减少等因素影响，秦港、唐山港口煤炭资源紧张，部分优质煤出现紧缺。大秦线检修期间，日均发运量98万吨。而截止目前，秦皇岛港库存较上月底下降了148万吨，京唐港和曹妃甸港存煤合计下降了306万吨；环渤海港口发运量增加，而铁路运量下降明显，促使港口库存持续下降。进入中旬，黄骅港、秦皇岛港等靠、等泊的船舶出现大幅增加，两港口下锚船占到整个环渤海港口下锚煤船数量的78%，拉运长协煤和市场煤均有所增加。

    五月份展开的大秦线集中修，与下旬即将召开的“两会”时间相重叠，上游安检更加严格，将对铁路发运带来一定影响。市场关注的焦点由四月份的下游煤炭需求不足，转至环渤海港口的煤炭供应上。预计本月中下旬，环渤海港口存煤难有增加，船等货现象或将加剧。

    近期，南方气温骤高，空调用电增加；加之企业复工复产、服务行业恢复，拉动城市用电量增长，而致沿海电厂耗煤情况有改善，沿海六大电厂日耗爬升至68.1万吨，同比转正，较月初增加了15万吨，并有进一步上升的可能。受资源紧张影响，市场趋向活跃；本周，港口市场报盘增加，5000和5500大卡市场煤寻货较多，但货源较少；部分煤种出现结构性紧缺，低硫优质煤种按指数上浮5-10元/吨交易不等，高硫煤报价指数持平交易。

    由于近期港口库存快速下降，卖方报价较为坚挺。市场进入上涨通道之后，预计将于近日涨至500元/吨。进入绿色区间后，还能上涨多少？主要关注秦港存煤下降幅度、电厂日耗恢复程度，以及进口煤的限制情况。