建材行业周报：节前水泥价格企稳，库存走低；水泥行业动态：上周全国水泥市场价格与前期相比持平，长三角和珠三角熟料生产基地库存下降明显，25日开始各地区施工项目大面积停工，同时水泥企业停产范围也再次扩大，市场进入“半休市”状态。
水泥行业判断：节前水泥价格已经站稳，最差的假设下，节后正月20左右，会有开工伊始抢市场而短期内小幅降价现象。看好节后水泥价格的明显回升：2013年立春偏早，而2012年末天气较往年同期冷得更早，气温转暖可能亦较早，前期压抑的需求或将出现集中的释放，从上周铜陵和芜湖库存明显下降（水泥库至50%,熟料库至45%,超出企业预期）可为一证。
认为市场对于2013年上半年供求格局偏乐观的预期并未改变，水泥股的回调或将带来买入机会；水泥低库存、现款现货销售、供给阶段性可控（协同限产）的特征决定了在需求略有好转时，水泥行业盈利改善速度和提升幅度将领先于其他周期品，依然维持对水泥行业“看好”的评级，我们推荐有望景气底部复苏的华北水泥股：冀东水泥、金隅股份；以及供求格局较为稳定，业绩确定性高的华东水泥股：海螺水泥、华新水泥、江西水泥。
水泥行业判断：节前水泥价格已经站稳，最差的假设下，节后正月20左右，会有开工伊始抢市场而短期内小幅降价现象。看好节后水泥价格的明显回升：2013年立春偏早，而2012年末天气较往年同期冷得更早，气温转暖可能亦较早，前期压抑的需求或将出现集中的释放，从上周铜陵和芜湖库存明显下降（水泥库至50%,熟料库至45%,超出企业预期）可为一证。
认为市场对于2013年上半年供求格局偏乐观的预期并未改变，水泥股的回调或将带来买入机会；水泥低库存、现款现货销售、供给阶段性可控（协同限产）的特征决定了在需求略有好转时，水泥行业盈利改善速度和提升幅度将领先于其他周期品，依然维持对水泥行业“看好”的评级，我们推荐有望景气底部复苏的华北水泥股：冀东水泥、金隅股份；以及供求格局较为稳定，业绩确定性高的华东水泥股：海螺水泥、华新水泥、江西水泥。
