五月中旬开始，沿海六大电厂日耗持续攀升；叠加煤矿减产，大秦线检修、进口煤严控，以及两会将近、工业用电复苏等多重利好因素。国内煤价创新低后，触底后反弹，并持续上扬。上周，煤价上涨势如破竹，连续多天出现10元/吨的跳涨。预计煤价将上涨至本月底，5500大卡市场动力煤交易价格有望涨至590-600元/吨。
1.沿海煤炭市场趋好。
进入五月份，国内经济加速回暖，工业用户前期积压的需求集中释放，基建房地产加快恢复，钢材及水泥需求增加；与消费相关的住宿餐饮等服行业也在恢复，南方居民及工业用电量显著提升。此外，水电表现乏力，浙江特高压线路检修，对火电日耗形成支撑，带动沿海大型电力企业耗煤量增加。最近，我国停接澳大利亚动力煤的消息传出，更加助推煤价上涨；用户采购势头也很强劲，沿海煤炭市场进一步活跃起来。
港口方面，环渤海港口库存持续下降，秦皇岛港、华能曹妃甸、国投京唐港存煤下降最为明显，优质煤种结构性缺货现象明显；此外，终端刚需询货提升，卖方捂货惜售情绪蔓延，从上周开始，煤价呈现报复性反弹，各煤种交易价格上涨情况势如破竹。在环渤海港口，尽管优质煤出现紧缺，实际成交数量有限，但煤价上涨动力依然存在；从5月11日，港口煤价正式进入上涨轨道；截止上周五，港口市场煤交易价格累计上涨了73元/吨。本月最后一周，借助两会召开，工业用电的回暖，以及大秦线检修三大利好，港口市场煤价格将继续保持上涨态势。
2.现货资源依旧紧张。
主产地煤价稳中有涨，陕蒙地区煤管票管控严格，少数煤矿由于余票不多有停产减产情况；坑口整体销售较好，煤矿库存下降明显，价格上涨。受港口价格上涨影响，加之临近“两会”，主产地加强安全生产监管工作，产地部分煤矿出现停产减产，煤炭货源供应偏紧，煤矿库存下降明显。
从目前环渤海港口装卸生产情况看，朔黄线外运数量接近正常水平，黄骅港吞吐量受到的影响不大；而在大秦线检修如火如荼之际，秦皇岛、京唐港、曹妃甸港的煤炭调入量明显偏低，这也造成环渤海港口煤炭调入量大幅减少。在大秦线检修期间，唐呼线运量并不给力，增量空间也不大，曹妃甸四港库存保持中位水平。五月份，下游复苏，电煤消费高位徘徊；而上游煤矿开工率明显下降，供应减少，促使沿海煤炭市场出现供需错配，预计现货价格上涨至本月底。
北方港口库存持续下降，现货资源依旧紧张，各品种煤炭价格全面上涨。而下游沿海六大电厂耗煤数量也有提升，日耗接近70万吨，库存低于去年同期约180万；其中，上电、华电存煤可用天数降至10天以内，拉运补库积极性提高。此外，各地区环保、安全检查较为严格，煤管票严格按产能发放；叠加内贸需求好于预期，市场看涨情绪愈加强烈，下水煤价格出现跳涨。需求看好的情况下，煤炭收发货人之间价格谈判氛围活跃，拉运较为积极，环渤海港口下锚船增多。
3.煤价将涨至本月底。
随着复产复工进程的加快，能源消费增速逐步回升，煤电油气日消费量逐步恢复到去年同期水平；5月份，日均用电量同比增长5.9%。在补短板、强弱项等重大投资项目带动下，复工复产复市复商扎实推进，煤炭消费量稳中有升。
大秦线检修进入最后阶段，加之部分煤矿停产检修，煤炭产量不能完全释放；而进口煤受限，煤炭供应吃紧。在环渤海港口，优质资源紧缺未得到有效缓解，煤炭产量无法大量释放，整体出货量受限。而秦皇岛港继续处于低库存状态，市场货盘放量有限，贸易商涨价情绪依然存在。下游方面，电厂日耗恢复，需求回升，宏观预期向好；临近夏季，南方煤炭需求旺盛，市场煤货盘增加，而下游用户找货较难。主要耗煤行业开工积极，一旦日耗上来，还有继续补库的可能，预计本月最后一周，沿海煤炭运输依然保持活跃。
价格方面，港口市场煤交易价格从5月11日开始上涨至上周五。截止目前，煤价尚未出现止涨企稳迹象，预计煤价将上涨至本月底。
