五月份，港口煤炭价格呈：先稳后涨再稳的走势；五月份，受大秦线检修和重要会议影响，区域市场供需格局持续收缩，电煤消费走强，支撑贸易商看涨情绪高涨，港口市场煤价格大幅上涨79元/吨。随着重要会议的结束，大幅涨价的港口行情有所缓和。临近月末，电厂本月计划已无，下月拉运计划未开始执行，部分前期捂货惜售的贸易商开始加快出货，连涨11期的CCI指数开始走稳，市场观望氛围再起。

    五月最后一周，北方港口煤炭市场较为平静，煤价趋稳。临近月末，上下游都在等待长协价格政策，观望情绪浓厚；虽然部分用户想压价采购，但市场可流通货源不多，尤其低价货源难询，交易暂陷入僵持。

    笔者分析，煤价趋稳之后，会出现小幅回落，但不会出现大跌，有四大因素支撑港口煤价。

    1.全国多地对疫情风险等级下调，复工复产加快推进，工业用电进入平稳的上行通道。尽管特高压送电恢复，但随着南方工业企业加快生产，支撑着能源消耗。目前，国家层面稳定经济的举措，推动经济社会秩序逐步恢复，工业企业复工复产规模将进一步扩大，整体电煤需求将呈上升态势，在一定程度上支撑市场煤价格。

    2.各地开展严格的环保和安全大检查，内蒙地区按核定产能发放月度煤管票，煤矿产量释放受到制约；之前因价格太低，部分煤矿提前开始夏季检修、倒工作面等。眼下产地煤矿产能暂未彻底释放，加之煤矿夏季检修，开工率未得到提升，煤矿再现“车等煤”壮观场景，部分煤矿刚刚补涨产地价格。由于坑口价格出现持续上涨，在一定程度上支撑港口煤价不至于大跌。

    3.港口库存回升不易。大秦线刚刚恢复正常，发运数量尚未达到高位；叠加到港拉煤船舶保持高位，港口发运情况比较理想。秦港存煤继续处于400万吨以下的低位，要想将秦港和京唐港库存打高到正常水平尚需时日。笔者分析，除非近日出现大雾、大雨等恶劣天气造成封航，否则的话，短时间内，环渤海各港口库存很难大幅拉涨。

    4.进口煤受限。进口煤所剩额度很少，预计后期还会出现缺货现象；尤其澳洲煤仍有很大政策风险，部分用户将目光转向国内市场，来北方港口询货的客户增多。截止目前，环渤海十大运煤港口合计下锚船升至191艘；是2018年10月份以来新高。其中，秦皇岛港下锚船46艘，黄骅港下锚船63艘，国投曹妃甸港30艘。

    六月份，环渤海港口运输趋向繁忙，预计煤炭吞吐量环比将出现大幅增加。而煤炭价格方面，五月底的市场趋于平稳。六月份，煤价以震荡调整为主，呈现先稳、后跌、再上涨的态势。