水泥价格小幅上扬、煤价价格不变、水泥、煤炭价格差上涨。本周（9月27日~10月1日）水泥全国均价368.50元/吨，比上周（9月20日~24日）上涨0.83元/吨。主要是华北地区的山西、内蒙古季节性涨价。
中转地煤炭价格平稳全国中转地煤价不变，为715元/吨。同比来看，煤价远高于2009年同期(583元/吨)。
水泥煤炭价格差环比上涨，低于2009年同期水平。从各区域水泥煤炭价格差与上周（9月20日~24日）环比的情况来看，华北和中南地区价格差分别上升5元/吨，下降1元/吨。
从与2009年同期相比的情况来看，华北、东北与2009年持平，华东、中南远高于2009年同期水平；西北略低于2009年同期水平，西南则远远低于2009年同期水平。
全国水泥煤炭价格差为284.02元/吨，与上周（9月20日~24日）相比上扬0.68元/吨，已低于2009年同期水平(289.74元/吨)。
维持行业“看好”评级，推荐祁连山、冀东水泥和天山股份。我们认为行业正步入全年最旺的季节，在需求面没出现较大变化的情况下，行业景气将逐步提升；行业景气低于2009年同期水平是预期之中的事，但是下半年没有出现趋势大幅下滑是超预期。
1-8月份水泥固定资产投资增速为10.69%，继续保持下滑，符合我们之前的产能逻辑；由于2009年9月底出台38号文件，我们预计10月份及以后的数据将出现同比负增长的情况；而淘汰落后和并购整合也将持续做减法，
